全年来看，蔚来、理想、小鹏分别交付约4.37万辆、3.26万辆和2.70万辆新车，均实现同比大幅增长；

三家造车新势力都在2020年实现毛利润和毛利率的转正，意味着三家新能源汽车企业已经能够依靠卖车来赚钱；

高额的研发费用是当前三家新势力造车企业未能实现自我“造血”的原因之一；

进入2021年，理想1月出现了超过12%的交付量负增长，2月环比的跌幅更是超过了57%，开年两个月环比连续下滑。此外，小鹏2月份的的环比降幅也超过60%。

综合整理/制图|腾讯科技 马炯慧 吴彬

北京时间3月8日晚，小鹏汽车公布了2020年第四季度及全年财务报告。至此，国内三家已上市的造车新势力（蔚来、理想、小鹏）均公布了去年一年的“成绩单”。而就在上周，三家公司还相继公布了他们2021年2月的销量。

随着以上数据的陆续公布，我们可以在对比中更客观、清晰地评判这三家造车新势力的业务数据以及经营情况。

三家车企摆脱“卖一辆亏一辆”的局面

由于疫情因素导致的代工厂全面停工，国内三家造车新势力，在2020年的起步是异常艰难的，一季度三家车企的平均交付量仅为3000辆左右。

此后疫情得到有效控制，代工厂全面复工后，三家造车新势力的生产节奏步入正轨，肉眼可见的是三家车厂在交付量上的稳步增长。到了2020年最后一个季度，三家车企共计交付超44000辆的汽车，平均交付量近15000辆。

全年来看，蔚来、理想、小鹏分别交付约4.37万辆、3.26万辆和2.70万辆新车，均实现同比大幅增长。

除交付量之外，毛利率和毛利润也是判断一家企业是否具有竞争力的一项重要标准。其中，毛利率转正意味着剔除推广、管理企业等其他费用，汽车企业已摆脱“卖一辆亏一辆”的局面。

财报数据显示，蔚来汽车2019年毛利润为-11.98亿元，2020年毛利润则为18.73亿元。同时，其毛利率也在2020年实现由负转正，达到11.52%。

理想汽车2019年毛利润为-10亿元，2020年毛利润则为15.49亿元。2020年，理想汽车同样实现毛利率转正，为16.38%。

小鹏汽车2019年毛利润为-5.57亿元，2020年毛利润则为2.69亿元。此外，小鹏汽车的毛利率则由2019年的-24.0%转为2020年的4.6%，这也是小鹏汽车首次实现全年毛利率转正。

对比三份财报数据来看，三家造车新势力都在2020年实现毛利润和毛利率的转正，意味着三家新能源汽车企业已经能够依靠卖车来赚钱。其中，理想的毛利率为三者中最高；蔚来的毛利润为三者中最高。

具体来看，在2020年，蔚来四个季度的毛利率分别为-12.2%、8.4%、12.9%、17.2%；小鹏四个季度的毛利率分别为-10.1%、-2.7%、4.6%、7.4%，均保持稳定上升态势。

反观理想，其在2020年四个季度的毛利率分别为8.0%、13.3%、19.8%，17.5%。对比发现，虽然理想2020全年四个季度均实现毛利率为正，但其第四个季度的毛利率略有下滑。对此，理想方面解释称，2020年第四季度供应商一次性返利减少导致了其毛利率的降低。

理想研发投入较少，带来亏损缩窄？

毛利润和毛利率尽管转正，营收实现大幅增长，但蔚来、理想、小鹏仍未走到盈利临界点。根据三份财报数据，蔚来、理想和小鹏在2020年的净亏损分别为53.04亿元、1.52亿元、27.32亿元。三家亏损差距依然不小，对于创业公司来说，前期烧钱搞研发，赔钱做推广也算是常事。

有观点认为，高额的研发费用是当前三家新势力造车企业未能实现自我“造血”的原因之一。财报数据显示，蔚来、理想、小鹏在2020年的研发投入分别约为24.90亿元、11.00亿元、17.26亿元。

从2020年研发费用在整体营收中的占比来看，蔚来、理想研发费用在营收中的占比分别为15.32%、11.63%，而小鹏则为最高的29.53%。

而蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车在2020年的净亏损分别为53.04亿元、1.52亿元、27.32亿元。何时能将利润翻转，从亏损到盈利，这将是未来一段时间国产造车新势力需要寻求突破的事情。

不过值得一提的是，理想在2020年第四季度第一次实现单季度盈利，净利润为1.075亿元，而第三季度净亏损1.069亿元。对于第四季度为何能实现盈利，理想汽车首席财务官李铁指出是公司良好生产效率以及严格成本管理的反映。

这里，不妨让我们换一个角度再去思考一下这三家车企在净利润、以及研发支出上为何差异巨大。